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云鼎国际:财经八姐:闽商系列之三-中国版"雀巢"达利集团

文章来源:科学传播局    发布时间:10-23  【字号:      】

  云鼎国际:(作者为德,商业银行。洲高级经济学家,编?:袁满)

云鼎国际

  美元中心,第三,如果?管局需要?断对?融体系干预,那么,违背了其尽量,干预的制度意,同时。于频繁。干预也会造成金融系。的不稳定!那么超稳定的联系汇。制,也会遇到自己的痛!市场中无人相信,管局会不捍,的区间,也就是说在?个固定汇率下,。有另一个看似同,的标的可以。赚1%的无风险收,这在一个成熟?场看起来不可思议,!这样的事情就这么发生,,而?仍然在发生

图?香港房地产抵。贷款贷款比例!L?an to 。alue rat?o),2014年下?年开始,香港开始出。持续的资本?入,具体来看,香港。管局持,的基础货币在20?4年中大约在万亿?币,而到了,016年年初,已经激,至万亿港币。而近期则趋近,亿港币

图:港币3个?HIBOR与美3个月LIBR利率?势香?是一个跨国公司聚集?地方!也!?洲的融资中心,但资的主流货币仍然是?元,无论是出于国际结。还是便利等等?种方面的原!,美元仍然?融资的主流货币,使,?美元,港。也!然是非主流融资货。

第!,如果金管局需要不!对金融体?干预,那就违背了其尽量不干。的制度本意,同时过,频繁,干也会造成金融系统的!稳定那么超稳,联系汇率制,也会遇到自,的痛点事。上,这样的一种行为。一种??裸的套利

。 本文为《财经》杂志。创文章,未经授不得转载建立镜像

一个颇有!让人难?接。的实是,即。企业融来?港币,也往往会?过!币掉期换!美元

这样的一套制度在过去,30多年中运行良好,?过次调整后,香港金,局将港币兑美元的汇!固定在!的区间,并承。只要触。区间的。何一边,金管局。入!干预

从2014年下。年开始,香港?始出现!续的资本流入,具体?看,香港,管局持有的基础货,在,014年年中大?在万亿港?,而到?2016年年初,已激增至万亿港币,,近期则趋近万亿,币

而?在的问题是,港币融资?需求真的很惨淡  这一政的,论基础是“不可能三!”,其核心是在资本自由动的状况下,。国在货币政策独立性和定汇率之间只两者其一




(责任编辑:中科院)

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